有时，当我们取得伟大的事情时，我们通常会忘记常识。这是我们行为惯性的逻辑问题。我经常看到，当我们的经济更好一些时，有些人准备搬家。在忘记了市场带来的好处之后，他们开始认为我可以做所有事情，人们可以做所有事情。当经济不好时，他们必须在开始思考市场之前扮演所有角色。实际上，在市场面前，人们的主观性相对较弱，我们必须尊重市场法律。

经济学中有很多常识，所以我不会谈论它。让我们谈谈财务常识。

财务已经发展了40年，财务常识也发生了很大变化。什么是常识？金融中的常识是什么？

今年，我指示一位法学博士研究员学习金融。他在最高法院工作了很多年，并且是最高法院的法官，并且对法律非常了解。我问他，佛法的常识是什么？他很长一段时间以来，说这个问题很难回答。常识很难回答，因此您必须认真考虑常识。

后来我说，根据我的理解，法律的常识是法律必须是一项好法律，是惩罚邪恶并促进善良的法律。法律必须保护人们的基本生存权；法律必须赞美正义并保持社会公平和正义。

为了更透明地说，法律应该反映每个人平等，每个人平等的价值观，并保持公平和正义，并建立一个反映社会进步的规范制度，反映了一个善意和友善的规范制度。如果我是一名法律科学家，那就是我内心的想法。就我的理解，这是常见的法律意识。如果法律与这些常识分开，法律将非常麻烦。

首先，什么是财务？

为什么我们要今天谈论常识？因为我们在实践中不断偏离常识，所以它破坏了正常的财务发展定律。因此，常识变得非常重要。只要您尊重99％的常识，这个社会一定会取得进步，这意味着社会进步的力量来自尊重常识。

金融的本质是什么？一位同学回答说我正在“筹集资金”。这个答案不能说错，也可以说，融资的基本要点得到了解释。但是金融已经发展到今天，它可能有新的含义。由于市场不确定并且需要开放整个市场，因此越来越多的力量影响财务。只是筹集资金绝对不够。融资还取决于如何筹集资金，这变得非常重要。这些不确定性发生后，它如何控制风险？

我认为融资资金很重要，但是风险的跨周期分配也可能非常重要。这是为了在现代财务框架内理解它。

还有另一个财务本质。金融本身就是一种风险，任何财务活动都有内源性风险。实际上，这告诉人们，无论您做什么，例如监管或政策，都无法消除风险。任何试图消除芽中风险和控制风险的人完全偏离了财务常识。如果您知道这一点，您可以慢慢制定符合财务法律本身的政策和规范，例如跨周期风险分配。

当然，无论金融是通过市场还是中介机构融资，这些都是金融的本质。

其次，财务风险和金融危机。

在谈论危险时，有些人非常害怕，在谈论金融危机时更加害怕。

财务本质上是风险的。从风险到危机有一个漫长的过程。有时可能是风险的种子，但不一定会变成危机，因为它具有内源性风险。查看财务风险非常重要。

从风险到危机，它必须至少经历几个阶段：它是个人风险，然后是当地风险，然后是系统性风险，然后是全面的金融危机。它肯定会经历这样一系列过程。理论研究必须找到这些衍生过程的节点，并探索哪些节点将扩大其风险乘数。

几年前，我写了一本书，名为“股市危机”，特别是针对2015年的股票市场危机。这本书分解了世界各国的金融危机过程，包括1987年的“黑色星期一” - 这是现代金融历史上的第一次金融危机，发生在美国。后来，它还研究了2000年的纳斯达克市场危机，日本泡沫经济在1990年左右引起的危机，1997年和1998年的东南亚金融危机以及俄罗斯的金融危机以及2008年美国次级抵押危机造成的全球金融危机以及2015年中国中国股市危机以及2015年的中国股市危机。

研究这些，每个逻辑推导过程都非常有趣。由于每个国家都有不同的经济发展模式和对外部资本的依赖程度，因此金融危机的逻辑和演绎过程是不同的。我们已经彻底研究了这些样本，中国将来将来如何应对这种情况。

我们应该从逻辑上整理该系列并将其分类。例如，东南亚国家金融危机的过程和经验教训可能对我们没有用，因为这些国家太小，其经济对外国资本的依赖很高，而且外国资本的比例很高。整个经济发展模式非​​常外向。

日本需要研究，美国需要研究。这两个国家发生的情况对中国具有很高的参考价值。

日本在文化上是相似的。日本房地产泡沫和中国房地产泡沫的疯狂程度非常接近。但是中国学到了一门教训。在房地产中如此大的泡沫中，财务是安全的，因为我们尚未采用日本银行 - 企业合作模式，渗透率和股份。

我一直反对这个模型。我们必须将真实经济的风险与金融体系区分开，并将财产权和控制权分开，并且不要让实际经济危机影响整个经济体系。现实经济是否存在问题都没关系。如果一个行业或行业存在问题，市场的力量将弥补这一缺点。一旦金融体系发生危机，很难再生很多年。中国必须有风险墙，这是我们国家多年来在金融领域所做的最正确的事情。

一段时间以来，我们盲目地崇拜日本模型，但实际上，日本模型不适合中国。尽管存在如此大的泡沫，但财务是安全的，股市构成了如此巨大的危机，但我们的整个金融体系都是安全的，这是由于我们在当时甚至今天的时候，我们的单独行业监督和独立的行业发展模式仍然非常适合中国。

当然，我们还需要研究美国，因为美国是一个大国，而真正的大国结构仅与美国和中国相匹配。

我经常说，我应该仔细研究美国金融体系及其架构的设计，并且有很多东西要学习。有人说我非常佩服美国财务模式。我不欣赏它，但我认为它具有很大的科学性质，其结构非常灵活，它很好地处理了风险，并且具有强大的再生能力。

2008年的金融危机是如此之大，仅持续了两三年。通过扩大政策引入政策，一些QE解决了问题。如今，美国金融体系显然是世界上最具竞争力的，无论是在美国金融行业还是美国市场。它在十年前的重大金融危机中爆发了，但是今天如此强大，我们必须在这里研究许多奥秘。

从日本和美国的角度来看，财务危机必须是融合。当财务系统中没有放大房地产资产泡沫时，危机将很快来。我们经常说“明斯基时刻”，这意味着，当资产回报率开始低于债务成本时，危机将很快出现。实际上，是要告诉您，当该节点出现时，危机就会到来。日本的泡沫经济是其房地产抵押品回报严重低于债务收益率的时候，它遇到了严重的危机并迅速崩溃。 2005年的股票市场危机也证实了这一事实。

金融危机的财务风险是一个漫长的过程。实际上，潜在风险成为现实的风险实际上是一个过程，并且金融体系中会自然消除许多风险，因此不要害怕。金融危机之前还有一个漫长的过程，我们需要了解从危险到危机的每个节点。

我希望中国的金融体系必须在结构上灵活，并且必须采取市场化和开放性的道路。封闭的金融系统必须脆弱。如果市场化程度不高，所有融资和金融活动都必须通过传统的商业银行完成，并且无法建立中国的现代金融体系。

第三，财务结构将在什么方向上改变？

我们还必须知道，一个国家的财务进步在于结构性变化，而不是总数的扩大。我刚才说的是，过去的金融资产过去超过3000亿元人民币，但现在它们达到了总计360万亿元。最重要的是结构发生了变化。证券化金融资产的比例正在增加，规模正在迅速扩大。它将改变一个国家金融体系的功能，并使该国的金融体系开始变得灵活 - 弹性来自金融机构的改革和调整。因此，财务结构正在朝着市场化发展，证券化财务支持的比例将增加，这是不可避免的趋势。

为什么说这是常识？因为我看到很多人喊道，本季度商业银行的储蓄存款已经下降。我们经常看到这样的报道，财务有问题。他不知道那是正确的方向。如果银行的居民储蓄存款以超过居民收入的速度增长，则意味着居民的新收入的一部分将越来越少，并且整个国家的金融体系将变得越来越传统和更加灵活。一旦清楚地掌握了这种常识，您就可以正确查看居民资产的分布。

当居民的资产更多地投入到非存储存款上时，该国的金融体系开始变得面向市场和灵活。这是正确的方向，许多人没有这个概念。我经常看到我们想整理存款的电视广播。我说我们为什么要组织存款？只要居民的收入增加，少量增长就会移交给银行，其中大多数投资。这是国家金融体系的进步。

金融业是多种多样的。中国的金融业不能从事一个行业。据说商业银行是商业银行，所有商业银行都返回商业银行。曾经一段时间以来，我对金融监管有不同的看法，因为他觉得自己把所有东西都带回了银行。这是行不通的，这将使我们的金融行业非常单身。

实际上，在居民收入增加之后，他对财务的需求越来越多。他必须通过多元化的财务格式提供多元化的金融服务。单一的财务格式无法满足这一要求。例如，如果中等和低收入群体也需要财富管理，当然，如果将钱拿到银行并将银行拒之门外，我们将降低金融管理市场的基准，因此仍然有标准。当1元人民币也可以管理金融服务时，可以完成最佳的金融服务。如果商业界可以完成它，那么最好的金融行业就可以完成。

尽管Abipay和Yu'ebao现在正在管理中，但它确实做了当时传统财务无法做的事情。许多人总是想包围它，但他们不知道它做的事情还会使中等收入级别的班级除了每月消费外还剩下1000元，而1,000元人民币也可以提高其价值。可以提供可以增加价值1,000元的服务的人将是最好的金融服务。不要指望我每天都有1000万。您是一个大客户，我有一个贵宾室，而且仍然很少有人拥有100万美元和1000万元人民币。

中国的财务应朝着包容性并为中低收入阶级服务。这并不是要面对每天面对王的林和杰克·马，也不是每天面对富裕的班级。我们中有99％的人是中低收入群体，应该为他们提供应有的服务。这是包容性的财务。

包容性不是没有钱，但每个人都可以获得应有的金融服务，包括付款，财富管理，融资等。这些都是他们应有的服务。我的收入很低，为什么我不能得到呢？然后，我想创建一个新的金融业。当然，如果您要求一家大银行要求我用500元来管理自己的财务状况，那么他们当然不会这样做。接收您的成本还不够，因为它也关注成本会计原则。一些金融行业可以做1元，为什么我们不支持它？许多人在100元或200元中获得数千亿或数十亿美元。

实际上，我们在实施包容性财务以及如何使中间和低收入阶级受益方面非常大声，但是我们做得还不够。一旦实施，他们将提出高音的原因。以国家金融安全为由为中低收入群体提供金融服务将影响金融安全。

我与他们争论，这有什么问题吗？他们的股票很高。您可以向保护该国财务安全的人提供它，而他们却没有。让他们（金融创新企业）提供您可以以透明度对其进行调节，这没问题。中国的财务突破并不容易突破，有必要突破传统的思维和传统限制。

我的理念是，财务必须具有包容性，不仅是大型企业或富人。当然，它可以为富人服务。服装行业拥有一双价值50,000元的鞋子。没问题，当我去南部福建时，我可以为您定制它们。但是您不能说生产鞋的人只生产一双价值50,000元的鞋子，而我不会再做其他鞋子了。这行不通，我们大多数人仍然穿着500元或100元的鞋子。

显然，我们需要为这些中低收入群体服务。这需要大量创新，只有通过金融创新才能实现包容性使命。这需要正确的财务格式观看。没有多元化的财务格式，就不可能变得富有和丰富多彩。学者也是如此。只有当一百朵花朵开花和一百个思维学校争辩时，学者才能繁荣。金融也是如此。不可能单独拥有一两个银行，这是不可能的。金融业格式的多样性是提供多元化服务和实现包容性财务的基本方法的先决条件。

第四，关于金融偏差和真实的

我习惯于成为一名教授，总是想知道有些单词是否合理。有时我会感到非常紧张。

有一个非常著名的词，例如财务需要从虚拟到真实。这是最初的含义，财务应为真实经济服务。财务不需要为实体经济服务吗？仅建立游戏机是否足够？财务的活力来自现实的经济，金融的繁荣来自真实经济的繁荣。这两个命题都非常重要。

有时，它被称为“从现实到虚拟的删除”。作为一名学者，我认为资金用于大财务，资产管理，体育，保险，无论如何，大财务的概念和实际经济没有钱。为什么真正的经济不能赚钱？想想这个问题。如果该国的市场经济高度发达，市场具有平衡的力量，并且可以在资源分配方面达到平衡 - 因为资金是寻求利润的，并且在各个领域通过市场力量实现相对平衡。这称为所谓的“平衡理论”，可以在漫长的平衡过程后实现。

如果某些公司确实需要资金，我认为这些资金会真正耗尽。尽管有些公司需要资金，但实际上无法给予它们，因为它们是供应方改革的目标，否则环境污染或产能过剩。社会和人民（例如华为）需求强劲的公司会缺乏金钱吗？我认为资本市场或银行信用基金中的资金没有任何问题。包括称为独角兽的公司，您认为它们缺乏金钱吗？我真的不缺钱，因为VC和PE已经走了，我知道这个领域有价值。

资金是寻求利润的，知道谁是好事，谁是坏人。这钱是我的。我正在管理这笔钱。如果我给它，我必须仔细判断和计算我的回报率和风险水平。我知道我不必第二天将钱付给您，所以我为什么要给您呢？我不会给你。

商业银行和市场基金都对风险有良好的判断。我们不会人为地说您必须给他钱。我会把它给他，如果我不能还清，谁将负责？我们仍然需要相信市场最终可以达到平衡，并且不会过度相信某个部门或机构的作用。市场经济的灵魂来自市场的识别以及回报和风险之间的平衡。

行动后，政策将继续及时，该政策将开始扭曲，这将为后续情况带来许多问题。例如，P2P有很多问题，有人说它从现实到虚拟的变化。有这么多的P2P，他也在寻找项目。当然，P2P有坏人，他们在Internet Finance和P2P的旗帜下作弊。有这样的人，我们不应将他们视为一个新的金融业。但是确实有些事情您可能会失去他们的营运资金，并且在管理它们之后无法生存。为什么突然爆炸了一段时间？我认为政策不当的原因也有一些原因，因为它是一群人，我们需要考虑这一客观定律。

因此，我想说这种常识对于金融监管政策和经济政策特别重要。我们必须遵循金融发展法则并稳定财务期望。

第五，关于去杠杆化

当我看到这个词很长一段时间时，我有点担心。我知道这个词是为了降低杠杆比率，降低债务比，并使整个经济陷入相对安全的渠道。这个术语本身非常好，但是特别强烈使用了一个词。如果说话过多，有些人真的想去去做。当级将立即开始严格规范并立即停止原始的正常金融创新。

这些金融创新想做什么？他们中的许多人正在为实体经济服务，尤其是中小型企业。中小型企业很难在资产负债表上获得贷款，并且他们使用其他渠道，例如平衡表和影子银行。尽管资金成本很高，但他终于有资金。许多私人企业通过此管道获得资金，很少有私营企业从资产负债表获得它们。

但是，去杠杆化的是去这些地方，一个不足的表格和另一个影子银行，其核心是减少债务。谁会减少债务？很难减少国有企业。私营企业的债务将立即减少。他们很正常，但突然他们发现自己做不到。因此，上半年有许多奇怪的做法。我曾经以为我是一个与《时代》保持同步的人，但突然我意识到自己变得特别过时了。我可能真的不明白，也不知道该怎么办。

金融创新不过是在两个领域的创新：业务或平衡表创新 - 很少有平衡表创新，因为它们受资本的限制，只能通过平衡表的创新来实现，即通过其他渠道来实现；第二个是技术创新。这两项创新是基本需求。

这两项创新带来了工具创新和资产多样化的结果，例如融资工具中的创新，资产创新或资产多元化和金融行业创新。这些事情针对的是相对较低的收入和私人企业。在传统的金融体系中，富裕阶层的服务良好，大型国有企业没有问题。

为什么要创新？在传统的主流部分中，这些人和这些公司无法获得服务，他们只能通过创新获得服务。他们的资本成本可能高于桌子上的资本成本，因为它们的风险更大。这是可以理解的，我们的收益和风险与之相匹配，但是我们不能说它们没有它们，只是切断了它们。

我个人认为最好说“杠杆结构调整”。

第六，财务监督有什么作用？

如果没有监督的问题，人们会随机行事。显然，金融监管是制定一系列人民的行为规范和准则。如果您遵循这些行为规范和准则，我们可能不会遇到金融危机。

金融法规肯定可以消除风险吗？有些人具有很高的理想，必须消除风险。这是不可能的，风险将永远不会消除。有一天有财务，将有一天存在风险，无论是面向市场的还是非营销的情况，情况就是这样。这涉及财务监督的核心思维。制定行为规范和准则的目的是降低财务风险，而不是消除财务风险。财务有障碍，这里的风险正在下降。当下一轮财务下降时，它将不会遇到另一个金融危机。

为什么我们需要在现代财务价格下认真研究财务标准？因为指南很重要。

为什么新的财务格式和互联网财务有一些问题？这是因为我们没有为与互联网融资相匹配的财务风险制定衰减标准和机制。

为什么中国商业银行非常好？因为我们总结了很多年来从巴塞尔三世中学到的教训，并且根据中国的知识，我们已经制定了巴塞尔三世的中文版本。我们严格遵守此规则。如果我们有一个大问题，中国商业银行通常是健康的，并且有一系列完美的规则。

为什么资本市场有些动荡？因为规则的本质不确定。互联网融资是第三个金融行业，资本市场是第二个金融业。这两个行业在标准和风险筛查方面做得不够。资本市场中最重要的是透明度。必须将透明度放置在一个特别重要的位置。只要透明度做得好，就会完成90％。

因此，为什么资本市场中的“证券交易法”说这是“蓝天法”？因为确保市场是透明的，所以CSRC工作的重点是确保市场是透明的，这非常重要。当您持有股票价格，甚至股票价格上涨时，它与您无关，与证券化无关。

如果您询问SEC，SEC将不在乎您。如果将其上升到28,000、38,000或18,000，它将不在乎您是否非法，以及您的信息披露是否根据规则披露。有时，出于整个金融体系的安全原因，美联储下跌太多时需要节省市场。它认为这不能保存并违反市场规则。我们的监管机构非常疲倦和负责。看到市场下降了多少以及它上升了多少，这是不舒服的。这项工作很难做到，因此您可以返回透明度法规。

这个市场已经下降，我不会惩罚任何明显的违规行为，这是不可能的。由于市场周期的变化，监督无法改变，监督始终是标准。我们不应该采取监管措施，这也是市场变化的重要机制，这是不可能的。市场变化有自己的规则。让他们自己走。当它确实影响整个金融体系的安全性时，中央银行自然会负责。中央银行保持整个金融体系的稳定性和安全性，而市场监督部门负责市场透明度。

因此，应理解财务监督的核心使命，并且由于市场变化而不应对不同的优势和劣势进行监督。从这个意义上讲，我不喜欢强有力的监督和严格的监督。我喜欢根据法律进行监督并违反法规。我将在违反规则时违反规则的任何人惩罚任何人。

第七，关于金融创新

还需要考虑这一点，即金融创新与财务监督之间的关系。

金融创新是中国财务进步的重要力量。中国的财务仍然相对落后，创新是其持续进步的基本驱动力。

有标准可以判断金融创新是否适当，并且必须来自真实经济的需求。真正的经济不一定来自行业，而是来自人民的需求。如果人们要求提供金融服务，则必须创建这种金融服务。您不能忽略真实的经济和人民呼吁财务。

有人说，我不想找到保险或公共资金，我只想找到一家金融机构。例如，这个人非常丰富，有3亿或5亿元人民币。如果一个人累了，他会把它留给你一个人。您可以购买保险并进行良好的资产分配。同时，它具有良好的回报率并保持我的流动性。从逻辑上讲，我们应该提供这种服务，但是中国没有机构可以提供这种金融服务，因为我们的整个系统不允许这样做。

如何满足客户的需求和实际经济是判断金融创新的唯一标志，以查看它是否可以在最大程度上满足其需求。此外，这种满意度是一项低成本，高效且方便的服务。因此，与传统相比，金融创新方便，更安全，更便宜，应支持这种创新。

金融创新还包括两个级别：机构创新和技术创新。

机构创新包括一系列创新，例如工具，结构，服务和系统。工具创新很重要，包括融资工具创新。由于短期便利，我刚刚对中央银行表示感谢。它为融资工具提供了大量创新，为各种融资机构和商业银行提供了良好的资本流动性结合。

现在的问题在于，我们不足以面对企业和人民的融资工具创新。普通百姓很难从银行那里获得贷款。如果他们无法获得贷款，即使他们提供了好东西，他们也无法获得优质的服务。

我最近咨询过，不知道这是否是真的。如果您想购买房屋并有贷款，则据说提前偿还贷款将花费很多。例如，我锁定了十年，但突然我有一天有钱，我想还清一笔贷款，这将花很多钱。什么是金融服务？这称为勒索。您如何在中国不创新或挑战这种垄断？因此，财务需要大量创新来挑战这一垄断。

应进行机构创新，工具创新和市场创新。许多人有钱，需要分配资产，但我们没有资产。包括具有良好增长潜力的股票资产，我们还必须创新。您说您在工业时代发行重型化学工业企业的股票。有人买吗？它没有增长潜力。 We have built the Science and Technology Innovation Board, and I have also been studying the Science and Technology Innovation Board recently to see if it can achieve such a role. In fact, we need to reform China's stock issuance system and carefully understand what the capital market does.

Third-party payment and financial innovation are all in full swing, and China's financial technology level has become very high. If there is a lot of things worth learning from in China's finance, this is an important part.

Eighth, what does the capital market do?

This is also common sense. Some people say that the capital market is a place for financing, which is awful. At the beginning, we did use the capital market as a place for financing, which is the logical over-the-counter extension of traditional financial financing and an out-of-institutional extension. It is precisely because of this understanding that we will serve investors and enterprises in many rules, and the interests of investors will always be placed at a secondary level. In fact, the most important thing in the capital market is wealth management. The reason why it exists is that the traditional financial system and commercial banks do not have the function of wealth management, and the capital market has the function of wealth management.

If the capital market has wealth management functions, it means that these listed companies in the capital market must have growth potential. This logic comes out. The underlying assets must have growth potential, and the listed company with the underlying assets must also have growth potential. Where does this growth come from? Obviously it does not come from mature companies.

Speaking of my performance, my company has basically not been listed, because you have created historical glory and have shown its pricing. PetroChina has set 48 yuan. If you create it again, it has reached historical glory and will gradually decline. Companies that create historical glory sometimes become troubles for listed companies. On the contrary, companies in youth and even teenage years are the best companies. Although they are a bit inadequate and a little loss today, they are in their teenage years. They are all 60 years old and have all kinds of titles. Do you think they are growing?没有剩下的。 If you want to find a company in your youth, you will continue to grow when you buy it.

But our capital market is the financing market, and the financing market is the most important thing. You are so brilliant that you will definitely be safe, and you will use the use of credit to graft it into the capital market. What the actual capital market wants is growth, not maturity. Over-maturity means that this market has no growth potential.

Judging from our economic growth rate, in 1990 before the equity split reform, China's GDP was 1 trillion yuan, and its market value was just a little bit. So far, the market has not reflected the growth of China's economy, because these listed companies from the real economy pay attention to importance, so the so-called unicorn companies, Tencent, Alibaba, Xiaomi and other companies have all left (listed overseas), leaving steel, coal, and cement. Do you think it is important? Of course it is important. How can China's modernization be done without steel? We want to develop real estate greatly, how can we do without cement? But it has no growth potential.

When you position the capital market as a wealth management market, your standards for listing will be adjusted, and based on its future growth, it will not focus on history, status quo, and profit, and you will focus on its future growth. This is logic, this is common sense.

Ninth, what does the ratio of M2 and GDP mean?

More importantly, it contains the unique mysterious relationship between China's economy and finance. This relationship actually has Chinese characteristics. We have skillfully used financial leverage to promote economic development, so that there has been no major problems in the Chinese economy in the past 40 years.

Tenth, the construction of China's international financial center.

This is both common sense and logic. This is of course the goal.

Ten years ago in 2010, I consulted and wrote a report at the China Securities Regulatory Commission. When planning for 2020, I think that by 2020, the Chinese RMB will definitely be completely convertible, and the Chinese market will definitely become the second largest financial center in the world after the New York market. With only 2 years left, it seems that it is really difficult to achieve.

But I am sure it will be realized, because as a big country, China, according to the basic pattern and historical experience of big countries, the finances of big countries are all global financial centers, and we are in this direction. Especially at this year's Boao Forum, General Secretary Xi specifically talked about expanding opening up, especially financial opening, so I think the speed of financial opening up will accelerate in the next few years.

The internationalization of the RMB is never avoided, and we are still very careful in promoting the internationalization of the RMB. Although the RMB has a long share in SDR, its global market influence is not that great. The global reserve market and trade market rank fourth and fifth. In SDR, we have a high share and third place. I think this goal will definitely be achieved between 2020 and 2030.

I want to tell you that China's construction of a global financial center is an event that is more meaningful for China than joining the WTO. It will fundamentally promote the modernization of Chinese society, fundamentally promote the integration of Chinese society into the international community, and fundamentally promote the legalization level of Chinese society. Because when your assets are assets that must be allocated around the world and are the global financial center, they put forward particularly high requirements on your rule of law system and your contractual spirit.

In this sense, it is a bit similar to the fact that our joining the WTO greatly improves the Chinese people's understanding of intellectual property protection. When an international financial center is formed, it will also greatly improve our understanding of China's rule of law. In this way, China's modernization process will play an unexpected role.

I especially hope that China's capital market will be built into an international financial center, which will provide a continuous stream of power and play a very important role in China's future social modernization or the continuous growth of China's economy.

Today I talked about 10 issues about financial common sense and logic. I am responsible for what I said incorrectly.谢谢大家！